據(jù)上海證券報　新興市場資產(chǎn)泡沫已經(jīng)成為最熱門的話題之一。周一、周二連續(xù)兩天，國際貨幣基金組織（IMF）以及亞洲開發(fā)銀行（亞行）均就此問題拉響警報。

　　亞行在周二發(fā)表的一份報告中稱，新興市場東亞地區(qū)經(jīng)濟迅速反彈、貨幣大幅升值以及利率較高，吸引大量海外投資和資本流入，這可能會造成區(qū)內(nèi)經(jīng)濟不穩(wěn)定。該報告所指的新興市場東亞地區(qū)包括中國內(nèi)地、中國香港、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國和越南。

　　“外資流入，本地流動性充裕，以及寬松貨幣政策和缺乏靈活性的匯率制度，都將為宏觀經(jīng)濟管理帶來巨大挑戰(zhàn)。”這份名為“亞洲債券觀察”的報告指出，上述市場面臨的主要風險包括全球經(jīng)濟復蘇前景不明朗、通脹可能抬頭、過早收緊貨幣政策和資本流入不穩(wěn)定等。

　　來自亞行的數(shù)據(jù)顯示，東亞新興經(jīng)濟體三季度本幣債市未償債務同比激增14.8%、環(huán)比增長13%至4.2萬億美元。三季度末，該地區(qū)本幣債券總額相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的62%，而二季度末該比例為58%。

　　有評論認為，債市規(guī)模的激增反映出新興市場東亞地區(qū)政府正努力加強并深化本地債券市場，以回避大量外幣借貸的隱患。亞行總裁黑田東彥周一表示：“可以看到，在經(jīng)濟復蘇的當前階段，即便復蘇進程已經(jīng)不是那么脆弱，但也稱不上堅穩(wěn)。因此，貨幣政策在一段時期內(nèi)將繼續(xù)保持寬松。

　　無獨有偶，IMF首席經(jīng)濟學家布蘭查德在周一刊出的采訪中指出，一些新興經(jīng)濟體目前仍有資本流動失控、泡沫成形、儲備增加的風險。“新興經(jīng)濟體的利率高于發(fā)達經(jīng)濟體，匯率的壓力較大。”布蘭查德表示，許多新興經(jīng)濟體都在朝著進一步分散外匯儲備努力，這是好的現(xiàn)象。”記者 王宙潔 李丹丹