日本強(qiáng)震海嘯及核泄漏事態(tài)跌宕，已是第七日。相比日本當(dāng)局對(duì)核問題處置的“糾結(jié)”，日本央行對(duì)市場(chǎng)的巨額注資卻可謂“果敢”。17日，日本央行連續(xù)第四天宣布向市場(chǎng)注資，預(yù)計(jì)總規(guī)模達(dá)至51.8萬億日元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

　　日央行此舉，令本已前景分化的各國貨幣政策再添變數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)依然“淡定”推行量化寬松；而歐洲央行身受歐債危機(jī)與日本強(qiáng)震雙重拖累，舉棋不定；震前，多國央行正著手收縮貨幣，震后，它們會(huì)否繼續(xù)加息？

　　強(qiáng)震同樣令中國通脹情勢(shì)更趨復(fù)雜，此間專家預(yù)計(jì)，這將令中國貨幣決策稍事觀望，不過，中國貨幣政策大勢(shì)暫難改變。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說，盡管波動(dòng)劇烈，但國際大宗商品價(jià)格高位徘徊的格局不會(huì)根本改變，這將為國內(nèi)CPI數(shù)據(jù)帶來不確定性，而在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，由于出口受阻，部分與日本進(jìn)口零部件相互補(bǔ)的產(chǎn)品價(jià)格可能下跌，這又是控制通脹的有利因素。

　　日本三大汽車企業(yè)及不少知名光學(xué)儀器、芯片、電子企業(yè)及部分鋼企停產(chǎn)，魯政委說，受此影響，預(yù)計(jì)在韓國、臺(tái)灣企業(yè)形成對(duì)日本電子、運(yùn)輸配件供應(yīng)替代之前，未來數(shù)月中國的出口“將會(huì)顯著放緩”，這將導(dǎo)致“未來3至6個(gè)月中國外貿(mào)順差難以回到過去常見的高位，很可能會(huì)僅在數(shù)十億美元的水平、甚至可能繼續(xù)出現(xiàn)逆差”。

　　魯更表示，若隨后果真顯示中國出口受到較大沖擊，人民幣的升值步伐可能暫緩。此外，強(qiáng)震帶來的日元回流本土，有觀點(diǎn)認(rèn)為，1995年阪神大地震促日元升值僅延續(xù)數(shù)月，預(yù)計(jì)此次震后亦將如此，影響不足懼；魯政委則提示說，若日元回流規(guī)模過大，中國應(yīng)留意對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響，因阪神地震發(fā)生的同月，泰國單月貿(mào)易逆差規(guī)模驟然跳升，而1997年亞洲金融危機(jī)即由泰國經(jīng)常項(xiàng)目逆差引爆，但愿這只是個(gè)巧合。

　　日本震后的這七日，中國貨幣市場(chǎng)亦悄然生變。

　　15日，中國央行數(shù)月來首度加量發(fā)行1年期央行票據(jù)，數(shù)額100億元，利率超乎預(yù)期上漲20個(gè)基點(diǎn)，超過了1年定期存款利率；17日，3月期央票又加量發(fā)行500億元，預(yù)計(jì)可連續(xù)第二周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠，顯示中國公開市場(chǎng)操作工具的資金回籠功能正在恢復(fù)。

　　若此，會(huì)否令中國央行減緩存款準(zhǔn)備金率工具的使用頻率？1年期利率強(qiáng)勢(shì)上行，會(huì)否增添加息預(yù)期？日本地震令中國國內(nèi)通脹情勢(shì)趨復(fù)雜，但貨幣流動(dòng)性指標(biāo)M2增速首度降至16%以下，又不得不說是喜憂參半……

　　或許，貨幣政策趨勢(shì)明朗，還需待日本核事件后續(xù)、中國一季度各項(xiàng)進(jìn)出口及宏觀數(shù)據(jù)出爐之后。魯政委認(rèn)為，在數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)受到影響之前，預(yù)計(jì)政策態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生根本變化，他仍預(yù)計(jì)3月份繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而加息尚要觀望。(記者 賈靖峰)