2009年，中國(guó)資本市場(chǎng)積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，改革措施逆勢(shì)而推，監(jiān)管與發(fā)展平衡有度，市場(chǎng)運(yùn)行整體平穩(wěn)。無(wú)論從市場(chǎng)熱點(diǎn)變化，還是從大盤(pán)起落節(jié)奏來(lái)看，都有超乎人們預(yù)料之處。

　　回顧《2009年中國(guó)股市十大預(yù)言》，我們得到了令人欣慰的應(yīng)驗(yàn)率（參見(jiàn)證券日?qǐng)?bào)2009年11月28日《盤(pán)點(diǎn)09年股市，本報(bào)十大預(yù)言相繼驗(yàn)證》），但這也給我們帶來(lái)很大壓力。許多研究人士認(rèn)為2010年的資本市場(chǎng)所面對(duì)不確定因素更多，預(yù)測(cè)所面對(duì)的挑戰(zhàn)更加巨大。不過(guò)，預(yù)測(cè)本身就是透過(guò)不確定性尋找確定性，透過(guò)確定性研判不確定性。我們堅(jiān)信，2010年中國(guó)股市的一些既定事項(xiàng)仍然是可以圈點(diǎn)的。

　　本研究組在統(tǒng)籌編輯部?jī)?nèi)外力量，綜合研究2009年已經(jīng)出現(xiàn)征兆的因素和我們現(xiàn)在可以預(yù)見(jiàn)的、即將在2010年表現(xiàn)出的新因素，對(duì)2010年中國(guó)資本市場(chǎng)做出如下預(yù)判：

　　一、 股指期貨可望平穩(wěn)推出，市場(chǎng)反應(yīng)呈現(xiàn)復(fù)雜性。

　　中國(guó)股市長(zhǎng)期以來(lái)表現(xiàn)出極強(qiáng)的單邊市特征，其中一個(gè)重要的體制性原因是缺乏股指期貨這樣的做空工具。在2009年成功實(shí)施新股發(fā)行體制改革、順利推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)之后，這一體制性缺失可望得到填補(bǔ)。

　　2009年9月初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理姜洋稱(chēng)“證監(jiān)會(huì)在積極穩(wěn)妥發(fā)展商品期貨市場(chǎng)的同時(shí)，將積極推出金融期貨”；12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林明確表示將盡快推出股指期貨。這些表態(tài)預(yù)示管理層對(duì)拿捏股指期貨推出條件與時(shí)機(jī)已十分自信。我們預(yù)計(jì)，2010年上半年推出股指期貨的可能性較大。

　　早在2006年9月，特意為推出股指期貨而成立的中國(guó)金融期貨交易所就宣告成立。但隨后，股指期貨籌備工作一波三折，至今只存在仿真交易。2008年突如其來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)既給中國(guó)金融體系帶來(lái)壓力，同時(shí)也增強(qiáng)了中國(guó)金融體系的自信力。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，中國(guó)推出股指期貨的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

　　不過(guò)，我們認(rèn)為，盡管股指期貨本身的功能是發(fā)現(xiàn)價(jià)格、分散風(fēng)險(xiǎn)，但在我國(guó)國(guó)情下，其助漲助跌的功能可能被放大。預(yù)計(jì)股指期貨推出前后，滬深股市有可能出現(xiàn)較大震蕩；有關(guān)概念股票的炒作可能會(huì)演繹幾輪。應(yīng)當(dāng)充分重視其間的炒作風(fēng)險(xiǎn)。