央行在節(jié)前的最后一刻宣布調(diào)高存款準(zhǔn)備金率后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布調(diào)高貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)的消息更不啻投下了一顆超級(jí)重磅炸彈：不僅僅是中國(guó)在預(yù)防通脹，位于此次金融危機(jī)中心的美聯(lián)儲(chǔ)也開(kāi)始“退出”了。不過(guò)根據(jù)最新的市場(chǎng)情況，除了亞太股市周五收低，歐美股市已經(jīng)連續(xù)四日小幅走高，投資者不為所動(dòng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)“退出”計(jì)劃

　　昨日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)決定將向銀行直接貸款收取的貼現(xiàn)率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至 0.75%，并表示此舉將可鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)更加依賴于貨幣市場(chǎng)來(lái)滿足其短期流動(dòng)性需求，而不是依賴于美聯(lián)儲(chǔ)。

　　這是美聯(lián)儲(chǔ)三年多以來(lái)首次上調(diào)貼現(xiàn)率，對(duì)此業(yè)內(nèi)認(rèn)為這意味聯(lián)儲(chǔ)局正式進(jìn)入退市階段，不過(guò)由于不是調(diào)息而是上調(diào)貼現(xiàn)率，估計(jì)對(duì)股市沖擊不會(huì)太大，反而美元有機(jī)會(huì)借勢(shì)反彈，令商品價(jià)格及股市出現(xiàn)短暫回吐。

　　“當(dāng)需要控制通貨膨脹時(shí)，中央銀行提高貼現(xiàn)率，這樣，商業(yè)銀行就會(huì)減少向中央銀行的借款，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金就會(huì)減少，而商業(yè)銀行的利息將得到提高，從而導(dǎo)致貨幣供給量減少。 ”匯豐首席分析師指出，貼現(xiàn)率政策是西方國(guó)家的主要貨幣政策。但如果銀行已經(jīng)擁有可供貸款的充足的儲(chǔ)備金，則降低貼現(xiàn)率對(duì)刺激放款和投資也許不太有效。中央銀行的再貼現(xiàn)率確定了商業(yè)銀行貸款利息的下限。

　　香港著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家石鏡泉認(rèn)為，“退出”政策遲早要來(lái)。他撰文指出“美國(guó)的就業(yè)情況就好像紙牌中的小丑牌(Jocker)，專(zhuān)門(mén)拿投資者開(kāi)玩笑。 ”石鏡泉強(qiáng)調(diào)今年利好美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的因素仍然較多，如新通用招兵買(mǎi)馬、2010年是人口統(tǒng)計(jì)年需要工作人員、豐田汽車(chē)大量召回亦需勞工等。

　　渣打銀行亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)師黃國(guó)璋稱，雖然美國(guó)已經(jīng)開(kāi)啟退市序幕，相信美國(guó)今年年內(nèi)不會(huì)調(diào)高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率。但他認(rèn)為，投資市場(chǎng)面臨內(nèi)地加息、歐洲債務(wù)危機(jī)等多重因素影響，近期難以走穩(wěn)。

　　美元大漲黃金石油下跌

　　由于此次行動(dòng)是美聯(lián)儲(chǔ)退出緊急措施最新的一步，美元買(mǎi)盤(pán)十分強(qiáng)勁，美元兌主要貨幣亞市大幅上揚(yáng)。多家交易商表示，美聯(lián)儲(chǔ)此舉導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期利率進(jìn)一步走高的預(yù)期升溫，從而提振了美元走勢(shì)。

　　除了美元一度創(chuàng)下9個(gè)月以來(lái)對(duì)歐元的最高匯率水平，油價(jià)和其它初級(jí)商品價(jià)格均有所下跌，因?yàn)檫@些商品對(duì)較高的利率非常敏感，油價(jià)周五下跌逾1美元，跌穿每桶78美元，主要就是由于美聯(lián)儲(chǔ)提高貼現(xiàn)率提振美元走強(qiáng)，且美國(guó)原油庫(kù)存高于預(yù)期；金價(jià)周五在亞洲市場(chǎng)下跌逾1%，分析師稱黃金價(jià)格在美元升值和通脹威脅下降的情況下通常會(huì)走低。 IMF表示即將開(kāi)始向公開(kāi)市場(chǎng)出售191.3噸黃金。為了避免沖擊黃金交易市場(chǎng)，IMF準(zhǔn)備分階段完成這一計(jì)劃。

　　值得注意的是，與國(guó)內(nèi)首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率一樣，雖然調(diào)高貼現(xiàn)率并非指向股市，這個(gè)消息仍然重創(chuàng)了港股在內(nèi)的多數(shù)亞太股市，香港恒生指數(shù)低開(kāi)低走失守兩萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，日經(jīng)平均指數(shù)全日跌2.05%，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)收低1.68%，澳洲股市周五收低0.4%。不過(guò)，北京時(shí)間周六凌晨消息，美股周五小幅上揚(yáng)，主要股指已連續(xù)第四個(gè)交易日上漲。雖然美聯(lián)儲(chǔ)宣布將貼現(xiàn)率提高25個(gè)基點(diǎn)，但西方投資者似乎不為所動(dòng)。(崔燁)