——瑞銀多地失火 在英交易損失23億美元中國(guó)失信任
編者按：瑞銀證券正遭遇一場(chǎng)史無(wú)前例的信任危機(jī)。9月15日，其交易員阿多博利由于違規(guī)操作，造成瑞銀損失23億美元震驚金融界。而在中國(guó)，瑞銀證券也正遭遇一場(chǎng)史無(wú)前例的信任危機(jī)。瑞銀證券今年以來(lái)保薦的為數(shù)不多的兩個(gè)項(xiàng)目全軍覆沒(méi)，如此拙劣的表現(xiàn)著實(shí)讓市場(chǎng)錯(cuò)愕。
誰(shuí)制造了瑞銀黑洞 違規(guī)交易損失調(diào)高至23億
上周四(9月15日)，這名駐倫敦的瑞銀初級(jí)交易員因未授權(quán)交易致巨虧而被捕的案子震驚金融界。瑞銀于周日披露所涉交易的基本情況，但至今該案內(nèi)情仍撲朔迷離，疑點(diǎn)重重。
“阿多波里被打成”流氓交易員“只因?yàn)樗�輸了錢；如果他賺了23億，誰(shuí)還會(huì)追究他的過(guò)錯(cuò)？”某投行全球資產(chǎn)部門的一位交易員對(duì)本報(bào)說(shuō)。他稱類似的賭博式做法在一些投行自營(yíng)交易柜臺(tái)并不鮮見(jiàn)。也有受訪者聲稱懷疑阿多波里不過(guò)是替罪羊，以此來(lái)掩蓋銀行預(yù)期的損失或其它高度可疑的交易。但迄今并沒(méi)有任何這方面的證據(jù)顯露。
阿多波里所從事的交易屬于瑞銀全球股票交易基金對(duì)沖策略組合的一部分，通過(guò)購(gòu)買不同的資產(chǎn)類別以對(duì)沖交易損失，其原本交易立場(chǎng)是套期保值，且阿多波里所在的部門并沒(méi)有使用其他復(fù)雜的金融工具。
“我無(wú)法理解一個(gè)交易員如何才能失去數(shù)十億美元卻不被其他人知道？”一位不能透露姓名及所在機(jī)構(gòu)的交易員說(shuō)，“這不是那么簡(jiǎn)單。買賣期貨通常都會(huì)有交換保證金或抵押品的要求，有后臺(tái)操作經(jīng)驗(yàn)的交易員也許能夠騙過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，但這只是整個(gè)鏈條的一部分，還有超出交易員控制的環(huán)節(jié)，要做到失去20億美元，整個(gè)交易鏈和風(fēng)險(xiǎn)管理必須存在多個(gè)層級(jí)的疏忽。”
瑞銀面臨被降級(jí)
瑞銀無(wú)疑正面臨巨大壓力。有消息稱，瑞銀將在11月17日的投資者會(huì)議上宣布重大改組，將縮小投資銀行部門，裁退數(shù)千名雇員，同時(shí)今年瑞銀數(shù)千名從業(yè)人員可能面臨零獎(jiǎng)金。
分析人士指出，由于瑞銀的核心一級(jí)資本充足率占資產(chǎn)的16.1%，20億美元損失似乎在可控的范圍之內(nèi)，但這對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)人氣及市場(chǎng)對(duì)瑞銀風(fēng)險(xiǎn)管理能力的信心毫無(wú)幫助。
穆迪投資者服務(wù)公司表示，正在評(píng)估瑞銀的評(píng)級(jí)，有可能下調(diào)該行評(píng)級(jí)，因?yàn)樵撔械娘L(fēng)險(xiǎn)管理持續(xù)薄弱。穆迪表示，考慮到該行健康的流動(dòng)性和資本狀況，20億美元的未授權(quán)交易預(yù)期損失是可控的；不過(guò)，穆迪仍然對(duì)該行能否成功重建投行業(yè)務(wù)存在疑問(wèn)。
瑞銀沉淪信任門 研報(bào)遭質(zhì)疑 投行業(yè)務(wù)只薦不保
瑞銀證券正遭遇一場(chǎng)史無(wú)前例的信任危機(jī)。
瑞銀證券今年以來(lái)保薦的為數(shù)不多的兩個(gè)項(xiàng)目，即比亞迪和龐大集團(tuán)，上市后首份半年報(bào)均告“變臉”，其中比亞迪三項(xiàng)指標(biāo)墊底，龐大兩項(xiàng)指標(biāo)位列倒數(shù)前三名。作為中國(guó)證券市場(chǎng)上首家由外資直接入股的全牌照證券公司，如此拙劣的表現(xiàn)著實(shí)讓市場(chǎng)錯(cuò)愕，瑞銀證券也因此被推到了風(fēng)口浪尖。
比亞迪半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.27億元，同比下降87.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.75億元，同比下降88.63%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)1.71億元，同比下降92.13%。其中，在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的降幅上，均在中小板墊底。
而比亞迪掛牌中小板上市時(shí)，其保薦代表人瑞銀證券保薦代表人湯雙定、丁曉文激情飽滿的演講猶在耳畔，“請(qǐng)廣大投資者拭目以待”，并邀請(qǐng)“廣大投資者共同分享公司發(fā)展的豐碩果實(shí)”。事實(shí)是，比亞迪2011年上半年凈利潤(rùn)不但沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，反而同比大幅下降近九成，這給了瑞銀一記響亮的耳光。
幾天后的8月29日，瑞銀保薦的另一家公司，龐大集團(tuán)發(fā)布上市以來(lái)的首份半年報(bào)業(yè)績(jī)：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.15億元，同比下降40.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.1億元，同比下降36.2%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)3.51億元，同比下降43%。在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的降幅上，均列滬市主板倒數(shù)前三名。
在很多行業(yè)人士看來(lái)，上半年凈利只有4億元的背景下，龐大集團(tuán)若要完成瑞銀證券上述預(yù)測(cè)指標(biāo)可能性極小。從比亞迪中期業(yè)績(jī)來(lái)看，全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)踩過(guò)下滑50%的“紅線”已是意料之中。按照相關(guān)規(guī)定，保薦代表人受罰是大概率事件。
瑞銀證券今年以來(lái)保薦的為數(shù)不多的兩個(gè)項(xiàng)目全軍覆沒(méi)。作為保薦機(jī)構(gòu)，本應(yīng)該在上市之初對(duì)公司資質(zhì)進(jìn)行盡職調(diào)查、在上市后又需要跟進(jìn)持續(xù)監(jiān)督，瑞銀證券的相關(guān)保薦人被質(zhì)疑未有盡責(zé)。
