中國(guó)人民銀行22日發(fā)布的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告顯示，22日央行發(fā)行10億元的3月期央行票據(jù)，參考收益率為3.1618%。

　　在與到期資金對(duì)沖之后，本周央行繼續(xù)向市場(chǎng)實(shí)施資金凈投放，這也是央行連續(xù)第十周向市場(chǎng)凈投放資金。然而，央行資金的巨量投放并未緩解市場(chǎng)資金面緊張局面。

　　連續(xù)十周資金凈投放

　　根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告，此前的9月20日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了300億元7天期限的正回購(gòu)操作，同時(shí)發(fā)行10億元期限為1年期的央行票據(jù)。至此，本周央行回籠資金合計(jì)320億元。

　　由于本周到期資金為800億元，對(duì)沖之后，央行本周向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金達(dá)480億元。

　　至此，央行已連續(xù)十周于公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金，累計(jì)投放資金達(dá)3990億元。

　　近期銀行流動(dòng)性趨緊

　　然而，央行資金的巨量投放并未緩解市場(chǎng)資金面緊張局面。數(shù)據(jù)顯示，本周以來(lái)，銀行間市場(chǎng)拆借利率（SHIBOR）有所上行，其中，7天利率、14天利率和30天利率等短期利率上漲幅度較大，資金面依然處于偏緊狀態(tài)。

　　有銀行交易員指出，臨近月末季末因素、國(guó)慶長(zhǎng)假、銀行應(yīng)對(duì)指標(biāo)考核、大盤股發(fā)行以及籌備補(bǔ)交準(zhǔn)備金等因素，令銀行面臨多重資金緊張壓力。

　　興業(yè)證券的一份報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月到期資金量明顯回落，并且呈現(xiàn)出前高后低的特征，資金面趨緊趨勢(shì)正在形成。報(bào)告指出，9、10月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金相對(duì)較多，分別達(dá)到4510億元和3770億元，但11月只有約1550億元，而12月份的到期量?jī)H有220億元。

　　外部流動(dòng)性延續(xù)壓境之勢(shì)

　　就在銀行內(nèi)部流動(dòng)性趨緊的同時(shí)，境外流動(dòng)性又見(jiàn)充裕之勢(shì)。央行21日數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)新增外匯占款達(dá)3700多億元，熱錢壓境之勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期。此外，由于美聯(lián)儲(chǔ)21日宣布將采取“賣短買長(zhǎng)”的“扭轉(zhuǎn)操作”以壓低長(zhǎng)期國(guó)債利率，熱錢壓境的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒃俣燃觿　?/p>

　　專家指出，美聯(lián)儲(chǔ)此次“扭轉(zhuǎn)操作”雖未增加美元的總供應(yīng)量，但低利率將進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體間的跨境資金流動(dòng)，進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，“扭轉(zhuǎn)操作”試圖通過(guò)推低長(zhǎng)期利率來(lái)刺激需求，繼續(xù)維持低利率目標(biāo)意圖十分明顯。

　　“美國(guó)維持超低利率的政策將進(jìn)一步固化中美間利差，這會(huì)讓國(guó)際熱錢不斷流入國(guó)內(nèi)，增加流動(dòng)性調(diào)控的壓力。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示。（記者王宇、倪元錦、王培偉）