美聯(lián)儲(chǔ)不加息 國(guó)內(nèi)加息疑云暫消散

　　如市場(chǎng)預(yù)料，美聯(lián)儲(chǔ)在前晚議息會(huì)議后表示維持目前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率不變。國(guó)內(nèi)加息預(yù)期暫告一段落。昨日，A股票市場(chǎng)繼續(xù)前日下午開(kāi)始的反彈，滬指接連突破5日、10日、20日線。截至收盤，滬指報(bào)3050 .48點(diǎn)，漲57.64點(diǎn)，漲幅1.93%，成交1050.10億元。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士大多將昨日的行情看作技術(shù)性反彈。“中國(guó)短期內(nèi)加息的沖動(dòng)不是很強(qiáng)。6月份以后，中國(guó)加息預(yù)期會(huì)再度增強(qiáng)。”長(zhǎng)城證券策略研究員吳土金分析。“今年中國(guó)股市不是單邊市場(chǎng)，更多是區(qū)間波動(dòng)。上半年應(yīng)是中性偏弱。”

　　美國(guó)加息時(shí)間將順延

　　昨日滬綜指開(kāi)2999.82，最高3050.76，最低2994 .89，收?qǐng)?bào)3050.48點(diǎn)，漲57.64點(diǎn)，漲幅1.93%，成交1050.10億元；深成指開(kāi)12007.80，最高12231.19，最低11975.58，收于12233.77點(diǎn)，漲285.01點(diǎn)，漲幅2.39%，成交額733.73億元。

　　對(duì)近期股市行情，長(zhǎng)城證券策略員吳土金日前分析，本月16日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后或?yàn)橐粋�(gè)時(shí)間窗。美是否決定加息，直接影響中國(guó)國(guó)內(nèi)加息預(yù)期。而從歷史看，中國(guó)一般在美聯(lián)儲(chǔ)加息后開(kāi)始有動(dòng)作。

　　昨日，市場(chǎng)傳來(lái)消息，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)議息會(huì)后發(fā)表政策聲明，利率將在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在超低水平。美聯(lián)儲(chǔ)維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變。

　　對(duì)此，吳土金昨日分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)宣布不加息，跟之前預(yù)期有一定差別。“之前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)維持較低利率，但此次公布結(jié)果是，將在很長(zhǎng)時(shí)間維持超低利率，預(yù)示著加息不會(huì)很快來(lái)臨。”

　　他認(rèn)為，此消息一方面將對(duì)全球范圍內(nèi)流動(dòng)性泛濫，再次起到短暫刺激效應(yīng)，大宗商品以及相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)上揚(yáng)。此外，對(duì)中國(guó)也有影響，中國(guó)短期內(nèi)加息沖動(dòng)也變得不是很強(qiáng)，加息預(yù)期將往后順延。“在二季度后期，等物價(jià)指標(biāo)上來(lái)后，加息預(yù)期應(yīng)會(huì)再度走強(qiáng)。”

　　而興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安分析，美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月便將利率接近零，至今已經(jīng)持續(xù)15個(gè)月，針對(duì)住房市場(chǎng)的緊急措施本月將如期結(jié)束。此外，他維持美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)上提貼現(xiàn)率1-2次，至1%-1.25%的判斷。預(yù)計(jì)年前上提超額準(zhǔn)備金利率，替代聯(lián)邦基金利率作為基準(zhǔn)利率。

　　A股上漲主因是基本面好轉(zhuǎn)

　　此外，近日，境外市場(chǎng)也在逐漸走強(qiáng)。全球資本市場(chǎng)經(jīng)歷了2010年前兩個(gè)月的大幅波動(dòng)后在三月份終于有所“收斂”。美股則出現(xiàn)單邊上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。標(biāo)普500從三月份至今漲幅已達(dá)到近4%。而國(guó)內(nèi)A股從前日尾盤，也開(kāi)始反彈。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)宣布不加息影響，為刺激因素之一。但A股目前應(yīng)是技術(shù)性反彈，未來(lái)走勢(shì)尚需觀察。

　　國(guó)信證券策略研究員趙謙昨日表示：“目前行情只能先做短期技術(shù)性反彈，中美兩國(guó)股市內(nèi)在邏輯機(jī)制不同。美聯(lián)儲(chǔ)不加息對(duì)A股的聯(lián)動(dòng)有限，不敢肯定兩者間必然的邏輯關(guān)系。”

　　其解釋說(shuō)，影響A股的主要利空因素是逐漸收緊的貨幣政策。國(guó)內(nèi)本身一二月份新增信貸和新開(kāi)工項(xiàng)目較多，未來(lái)緊縮壓力較大，市場(chǎng)加息不確定，擔(dān)心出臺(tái)進(jìn)一步的緊縮貨幣政策。因此，短期盡管反彈力度加大，但滬指3050-3100位置依然是強(qiáng)壓力位。A股目前的主要上漲動(dòng)力是基本面在好轉(zhuǎn)。“所以我們依然看好出口復(fù)蘇、消費(fèi)等，這些板塊比較保險(xiǎn)。”美股暫時(shí)不會(huì)下跌，具體要看4月下旬的議息會(huì)議。“我個(gè)人觀點(diǎn)是，一旦到時(shí)預(yù)期改變，那么美股目前正是筑頂?shù)倪^(guò)程。”

　　吳土金則判斷，美國(guó)走強(qiáng)，主要因素是歐洲債務(wù)危機(jī)，歐元走低美元升高，全球資金從歐洲回流美國(guó)。目前各個(gè)主權(quán)國(guó)家大多減持美國(guó)國(guó)債后，不排除配置其他股權(quán)權(quán)益類資產(chǎn)。他同時(shí)表示：“而中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走在美國(guó)之前，兩國(guó)貨幣金融體系和貨幣擴(kuò)張?zhí)卣鞑煌�，通脹程度不同，因此無(wú)法排除，中國(guó)在二季度有首先加息的可能。”因此，他認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)今年不會(huì)是單邊市場(chǎng)，更多是區(qū)間波動(dòng)，此次反彈不容太樂(lè)觀，整體看上半年中性偏弱。(梁永建)