西南大旱推升價格預期 成今年物價新變數(shù)

　　隨著去年下半年開始的貨幣調控逐步顯現(xiàn)成效，2月份我國居民消費價格指數(shù)(CPI)在春節(jié)因素推動下只達到2 .7%，低于此前超過3%的普遍預期。然而，西南持續(xù)大旱推高了人們對農糧價格上漲的擔心，讓本來已經被逐漸控制的CPI再次出現(xiàn)新的變數(shù)。受此影響，金融機構紛紛預測3月份CPI價格將接近上月水平 。有2009年宏觀經濟數(shù)據(jù)預測最準的券商分析師之稱的中信證券首席宏觀分析師諸建芳預計，3月份CPI將達到2 .6%，其它機構預測的物價數(shù)據(jù)也與之相差不大。

　　聚焦　　調控本已初見成效

　　每年的春節(jié)，由于過節(jié)需要，當月的物價往往會有一個較大幅度的上漲。由于今年我國春節(jié)在2月份，去年在月份，所以今年2月份物價漲幅較大，達到了2.7%。對于這個數(shù)據(jù)，“可以說已經低于市場的普遍預期，說明國家對物價的調控已經見效。”人民大學經濟學院副院長劉元春對《經濟參考報》記者說。他提出三點理由：

　　首先，1月份、2月份通常是春節(jié)效應、翹尾因素、基數(shù)效應比較嚴重的時候，這兩個基數(shù)的參考性相對比較差。所以要用剔除食品和燃油價格的C PI———核心C PI進行衡量。2月份C P I同比上漲的2 .7%里，有2.05%是由于食品價格的上漲所導致的，核心C PI只有0.4%左右，這表明中國宏觀經濟的供求狀況是基本平衡的。

　　其次，劉元春說，人們之所以認為未來的通脹壓力很高，一個核心的原因是去年起銀行投放了大量的貨幣 。2月 份 我 國M 2同 比 增 長25.6%，M 1增長34.4%，都在我國近十年來的一個高位水平。但是我們必須要看到，目前中國的貨幣政策已經開始進行大幅度的收縮。從理論上的測算來講，M 2到C PI的傳遞周期一般在正常年份需要10個月，危機年份需要11個月到12個月。從正常傳遞來講，恰恰是在1月份、2月份是貨幣沖擊的高點。然而在2005年之后，中國的貨幣向通貨膨脹傳遞機制出現(xiàn)了革命性的變化，金融領域產生了強大的蓄水池效用，大大緩解了貨幣調整對實體領域的沖擊，所以2月份的CPI才會低于市場預期。

　　此外，許多人認為成本推動是當前通脹壓力比較大的重要原因。2月份我國的工業(yè)品出廠價格(PPI)達到5.4%，燃油動力、固定資產價格指數(shù)都接近10%。但是要看到，當前中國經濟最大的變化是技術的提升和規(guī)模的提升，使中國企業(yè)的成本消化能力大幅度提升，所以成本沖擊對物價的影響也在縮小。

　　2月份C PI數(shù)據(jù)剛公布的時候，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松曾對《經濟參考報》記者預測：“3月份C PI增幅可能明顯回落，并可能對政策基調產生影響。”