業(yè)內(nèi)人士：兩岸三地金融合作將進(jìn)入“深水區(qū)”

時(shí)間:2009-07-10 09:42　　　來(lái)源：H--華夏經(jīng)緯網(wǎng)--證券時(shí)報(bào)

　　隨著兩岸交往的日益密切，內(nèi)地、香港和臺(tái)灣地區(qū)金融領(lǐng)域的深層合作，也正在悄然醞釀。記者日前了解到，“標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”可望在本月成為首只在臺(tái)灣上市的純A股ETF。就兩岸三地ETF交互掛牌的相關(guān)事宜，記者專(zhuān)訪(fǎng)了為臺(tái)灣引入“標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”的寶來(lái)證券（香港）總經(jīng)理劉國(guó)安。

　　首只香港ETF有望臺(tái)灣掛牌

　　證券時(shí)報(bào)：5月22日，港臺(tái)兩地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署復(fù)函、建立相互承認(rèn)及銷(xiāo)售ETF的監(jiān)管機(jī)制，據(jù)悉寶來(lái)正在積極籌備ETF跨境上市，相關(guān)產(chǎn)品何時(shí)能夠面市？

　　劉國(guó)安：如果一切順利，“標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”有希望7月底在臺(tái)灣地區(qū)證券交易所正式掛牌。寶來(lái)作為將臺(tái)灣ETF帶到香港掛牌的主要參與者，也在努力爭(zhēng)取臺(tái)灣地區(qū)ETF盡快在香港市場(chǎng)掛牌。

　　證券時(shí)報(bào)：三地金融市場(chǎng)情況不盡相同，要實(shí)現(xiàn)交互掛牌，由監(jiān)管到運(yùn)作模式都需要很大的突破。能否具體談?wù)劊?/P>

　　劉國(guó)安：ETF要實(shí)現(xiàn)交互掛牌需要交易所之間簽署諒解備忘錄。港臺(tái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)簽署了備忘錄，因此寶來(lái)正在籌備安排港臺(tái)兩地市場(chǎng)ETF相關(guān)掛牌申請(qǐng)。 “標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”是香港上市的證券，因此其在臺(tái)灣掛牌無(wú)須內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。

　　“標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”將有機(jī)會(huì)成為臺(tái)灣首個(gè)不受7%的漲跌幅限制的證券；并且上市首日即可進(jìn)行融資融券，而無(wú)須像臺(tái)灣本土證券產(chǎn)品那樣，上市6個(gè)月后方可融資融券。

　　此外，因?yàn)榕_(tái)灣地區(qū)與香港開(kāi)市時(shí)間不同，而且臺(tái)灣的現(xiàn)金賬戶(hù)交易是T+1，而香港是T+0，所以未來(lái)投資者將可利用相互掛牌的ETF在兩地市場(chǎng)的差異進(jìn)行套利。

　　兩岸三地交互掛牌準(zhǔn)備中

　　證券時(shí)報(bào)：臺(tái)灣與香港ETF交互上市對(duì)雙方市場(chǎng)有何積極意義？

　　劉國(guó)安：ETF交互掛牌后，臺(tái)灣地區(qū)及香港的投資者不必在對(duì)方市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)，就能夠很方便地通過(guò)本地證券賬戶(hù)投資對(duì)方市場(chǎng)；而且可以用本地貨幣買(mǎi)賣(mài)，還能夠減少換匯作業(yè)。而“標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”將有可能成為首只登陸臺(tái)灣股市的A股ETF，這對(duì)臺(tái)灣的投資者具有更重要的意義。

　　證券時(shí)報(bào)：據(jù)知情人士透露，目前相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在積極排除相關(guān)技術(shù)障礙，目前三地交互掛牌還存在哪些技術(shù)障礙？短期內(nèi)是否能夠排除？

　　劉國(guó)安：兩岸三地在監(jiān)管與交收作業(yè)上，的確存在不同之處，需要謹(jǐn)慎規(guī)劃以健全市場(chǎng)，但是在技術(shù)層面并沒(méi)有太多的障礙。現(xiàn)在只等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署諒解備忘錄。但要具體推出三地交互掛牌的產(chǎn)品，還需要一些時(shí)間來(lái)準(zhǔn)備，因?yàn)橐獏f(xié)調(diào)很多方面的關(guān)系，還有很多事項(xiàng)需要明確。譬如選擇哪些指數(shù)，是臺(tái)灣50、滬深300、上證綜指、恒生指數(shù)還是另外創(chuàng)造一個(gè)大中華指數(shù)；以及采取怎樣的方式，是連接基金或是以原股跨境掛牌方式。

　　臺(tái)灣投資人看好A股市場(chǎng)

　　證券時(shí)報(bào)：上證綜合指數(shù)已經(jīng)突破3100點(diǎn)，較去年10月1664點(diǎn)的底部已接近翻倍，臺(tái)灣地區(qū)投資者對(duì)投資A股興趣仍然很大嗎？

　　劉國(guó)安：臺(tái)灣投資人一直都非常希望能夠投資A股。雖然3100點(diǎn)較去年底的本輪周期的最低點(diǎn)升幅近100%，但投資者普遍相信中國(guó)大陸GDP增長(zhǎng)仍將保持在8%左右的較高水平，因此A股估值仍是具有吸引力的。而且投資ETF比投資單一個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)低，投資人若可以輕易通過(guò)本地證券交易所參與A股，相信會(huì)對(duì)臺(tái)灣投資人具有很大吸引力。

　　證券時(shí)報(bào)：對(duì)于“標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”在臺(tái)灣上市后可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，寶來(lái)是否預(yù)先做好了應(yīng)對(duì)方案？

　　劉國(guó)安：很多ETF都會(huì)出現(xiàn)走勢(shì)與其跟蹤的指數(shù)走勢(shì)偏離的情況，我們也不排除“標(biāo)智滬深300中國(guó)ETF”在臺(tái)灣掛牌后會(huì)出現(xiàn)這樣的情況。這方面既需要基金經(jīng)理的操作減少跟蹤誤差，也需要市場(chǎng)參與者的積極參與。

編輯:邵磌