4月CPI漲幅或略降 貨幣政策仍將從緊

　　國家統(tǒng)計(jì)局將于11日公布4月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。分析人士認(rèn)為，由于蔬菜價(jià)格明顯回落和大宗商品價(jià)格漲勢初步得到遏制，4月CPI漲幅可能與上月持平或略有回落。

　　專家認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將保持穩(wěn)定。4月規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等增速明顯回落可能性不大。這意味著穩(wěn)定價(jià)格總水平仍將是短期的首要任務(wù)。

　　對(duì)未來宏觀調(diào)控政策走勢，中金公司預(yù)計(jì)，貨幣供給增長將維持從緊態(tài)勢。二季度央行可能加息一次，存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)上調(diào)可能性較大，人民幣對(duì)美元升值將維持在較快水平。

　　物價(jià)漲幅可能回落

　　4月以來，蔬菜等商品價(jià)格明顯回落，在一定程度上改變了食品價(jià)格前期過快上漲態(tài)勢。中信證券首席宏觀分析師諸建芳預(yù)計(jì)，4月CPI同比上漲5%，漲幅比3月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格環(huán)比下降1%左右，非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.2%左右。由于生產(chǎn)資料價(jià)格略有上漲，4月PPI預(yù)計(jì)同比上漲7.3%。

　　高盛高華報(bào)告認(rèn)為，盡管豬肉價(jià)格近幾周來持續(xù)走高，一改往年同期的季節(jié)性下行走勢，但其漲幅遠(yuǎn)低于蔬菜價(jià)格跌幅。當(dāng)前整體食品類價(jià)格已下降，成品油價(jià)格上調(diào)直接影響較小。4月CPI漲幅將回落至5.1%左右，PPI回落至7.1%左右。

　　農(nóng)業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“由于今年氣候異常，南北方同時(shí)上市的黃瓜、西紅柿、辣椒，廊坊、唐山等河北中部地區(qū)的葉菜，以及山東、河南大蒜5月底集中上市后，市場價(jià)格仍面臨下行壓力。”

　　中金公司研究報(bào)告認(rèn)為，4月通脹水平仍將保持高位。根據(jù)最新的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格數(shù)據(jù)和非食品價(jià)格的一些領(lǐng)先指標(biāo)，預(yù)計(jì)4月CPI漲幅為5.4%，與上月持平，通脹壓力仍位于較高水平。

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定

　　除物價(jià)指標(biāo)外，統(tǒng)計(jì)局將于11日公布工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售等數(shù)據(jù)。分析人士認(rèn)為，從PMI等先行指標(biāo)來看，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求可能略有回落，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢總體仍然穩(wěn)定。

　　諸建芳認(rèn)為，政策持續(xù)緊縮對(duì)固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生一定負(fù)面影響，由于新開工項(xiàng)目增速下滑，房地產(chǎn)投資增速有所降低，預(yù)計(jì)1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長24.6%。汽車等可選消費(fèi)品受政策退出影響，消費(fèi)增速較前兩年有所下降，其他消費(fèi)品保持平穩(wěn)增長，4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長17.3%。預(yù)計(jì)4月出口和進(jìn)口增速分別為29%和27%。

　　高盛高華報(bào)告稱，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速從3月的14.8%升至15%，但受貨幣政策緊縮和部分地區(qū)電力短缺影響，未來工業(yè)增長勢頭可能受壓。4月消費(fèi)品零售總額同比增速為17.3%左右，與上月基本持平。貨幣環(huán)境將繼續(xù)保持緊縮，這將在一定程度上抑制內(nèi)需增長。記者 韓曉東