如何補償鄭州黃河大橋的股東

　　收了26年過橋費的鄭州黃河大橋于10月8日終止收費，這個消息當然讓公眾額手稱慶。但人們很快發(fā)現，免費后的鄭州黃河大橋，管理也明顯松懈下來。同時，由于鄭州黃河大橋屬于上市公司中原高速的優(yōu)質資產，終止收費不可避免地影響到了上市公司的利潤，中原高速的股東由此牢騷滿腹，河南省政府也面臨如何補償股東的問題。

　　鄭州黃河大橋終止收費，當然不是因為到了收費期限，而是迫于中央嚴查超期收費的壓力。鄭州黃河大橋總投資1.78億元，早于1996年就還清全部貸款。即是說，這塊“優(yōu)質資產”至今已經超期收費16年。按照國家審計署2008年的審計數據，該橋已經違規(guī)收費14.5億元。近幾年來，鄭州黃河大橋每年的收入在2億元左右，2004年更是超過3.1億元。中原高速10月8日晚間的公告稱，2011年黃河大橋營業(yè)收入2.72億元，占公司當年營業(yè)收入的10.36%。

　　鄭州黃河大橋2000年作為經營性資產注入中原高速，中原高速則于2003年于A股上市。股東尤其是廣大的中小股民追捧中原高速，看重的當然是黃河大橋的豐厚贏利。按照相關規(guī)定，上市公司因為自己的原因，在股權以及營收上出現了有損股東利益的行為，應該給予股東合理的補償。由此，中原高速股東的補償要求應屬正當。

　　當然，股東的補償要求也存在一定障礙：中原高速的股東是否明確知道，其所投資的公司存在違規(guī)收費，并且這種違規(guī)有可能導致公司經營和利潤出現重大變化，從而嚴重影響股價以及股東權益？也即，股東們是否明知存在投資隱患卻依然要投資？綜合相關公開信息，鄭州黃河大橋違規(guī)超期收費并不是秘密，國家審計署2008年就明確其違規(guī)。中原高速的股東若說毫不知情，顯然無法自圓其說。坦率地說，股東的補償要求能在多大程度上得到滿足，其知情與否是一個重大的挑戰(zhàn)。

　　從實際情況而言，上市公司雖然存在人人盡知的違規(guī)行為，但這種違規(guī)卻是以政府支持為依托。面對鄭州黃河大橋的超期收費，河南省相關政府部門即便在國家審計署如此明確的審計結果下，也未做出相應整改，政府部門的拖延和縱容，實際起到了嚴重誤導投資者的作用。

　　若說補償，其實包含兩方面的內容：其一，違規(guī)收費16年所形成的對于普通公眾的補償。河南省相關部門以及中原高速的控制方，其違規(guī)收益完全應該全部返還消費者；其二，黃河大橋“提前”結束收費而影響股東的權益，對此，應予以股東相應的補償。

　　如果國家相關部門在鄭州黃河大橋一事上能夠公平、公正地嚴查到底，能夠切實挽回公眾的損失，中原高速將面臨巨大的財務漏洞，說不定，這家河南的優(yōu)質上市公司將面臨退市摘牌的風險。

　　以政府信用和政府意志為“資產”，通過所謂的轉制和股權轉移，將一些收費期滿收回投資的路橋變成上市公司，從而以上市公司和市場經濟的名義延長收費期限，這種做法絕不僅是河南一地所為。它已經成為以公權謀求經濟利益的常規(guī)手段。可以說，中國的收費路橋為何在達到收費期限并且清貸款的情況下依然收費，政府的逐利動機，是其堅實的底氣。

　　鄭州黃河大橋停止收費所導致的股東權益糾紛，明顯昭示了一些上市路橋公司普遍存在的問題。不客氣地說，這些看上去有政府“資產”為依托的公司，既在透支政府的公信力，也在嚴重損害政府和股東的權益。中原高速將如何補償股東和公眾，代表著此類公司未來的出路。（徐冰）