新華網(wǎng)北京10月14日電 中國人民銀行此間公布了包括信貸貨幣在內(nèi)的三季度金融數(shù)據(jù)。在中國經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，作為經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，三季度金融數(shù)據(jù)格外引人關(guān)注。分析人士認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)正釋放出經(jīng)濟(jì)回暖的有力信號，未來金融支持經(jīng)濟(jì)作用還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。 

　　反映經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好趨勢

　　作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，央行公布的9月份貨幣信貸數(shù)據(jù)進(jìn)一步凸顯出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至9月末我國廣義貨幣供應(yīng)量（M2）、狹義貨幣供應(yīng)量（M1）繼續(xù)呈現(xiàn)同比、環(huán)比快速增長的局面，其中，體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活躍度的M1指數(shù)同比增長超過M2增速，達(dá)到29．51％，增幅比上年末高出20個(gè)百分點(diǎn)之多。

　　“從9月份貨幣量、企業(yè)貸款、居民消費(fèi)貸款等數(shù)據(jù)看，企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步活躍，居民消費(fèi)進(jìn)一步趨旺，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回暖，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到9％左右。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰接受新華社記者采訪時(shí)說。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，貨幣流通速度的加快，表明資金運(yùn)用效率進(jìn)一步提高。在三季度M1與M2的“喇叭口”（增幅差額）出現(xiàn)收窄狀況的同時(shí)，9月份M1超過M2形成“剪刀差”，這表明經(jīng)濟(jì)完全趨向活躍。

　　“一般來說，資金從貸款發(fā)放到進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要一段時(shí)間，目前隨著一些項(xiàng)目的陸續(xù)啟動(dòng)，上半年天量信貸正對下半年甚至明年的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯拉動(dòng)作用，好情況在擴(kuò)展，效應(yīng)正逐步產(chǎn)生。”連平說。

　　國家統(tǒng)計(jì)局13日發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，三季度全國企業(yè)景氣指數(shù)為124．4，比二季度大幅回升8．5個(gè)點(diǎn)。此前中國物流與采購聯(lián)合會(huì)公布的9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為54．3％，比8月提升0．3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月位于50％的景氣臨界點(diǎn)之上。14日海關(guān)公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)也顯示，9月份我國進(jìn)出口降幅同比大幅收窄……這些數(shù)據(jù)均反映出當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面的逐步向好趨勢。 

　　四季度市場流動(dòng)性仍將保持一定規(guī)模

　　央行數(shù)據(jù)顯示，在7、8月份我國新增人民幣貸款分別為三四千億元的基礎(chǔ)上，9月份新增信貸超出市場預(yù)期，達(dá)到5100多億元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來貸款增長仍將保持一定增量，市場流動(dòng)性仍將保持一定規(guī)模。

　　“四季度信貸或許不會(huì)像此前市場預(yù)期的那樣出現(xiàn)明顯收縮。因?yàn)橹醒胴?cái)政4萬億元刺激計(jì)劃有相當(dāng)部分要在四季度下發(fā)，配套貸款必須要跟上去，預(yù)計(jì)四季度貸款增長不會(huì)過于偏離三季度情況。”中國社科院金融所中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝說。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，與上半年相比，信貸投放的平穩(wěn)回落是一個(gè)必然的趨勢，但是這并不意味流動(dòng)性的大幅緊縮。新增貸款即使每個(gè)月回落到5000億元左右，全年依然可能高達(dá)10萬億元，這是一個(gè)相當(dāng)高的增長速度。

　　“從9月份新增信貸數(shù)據(jù)超過5000億元也可以看到，當(dāng)前我國仍在繼續(xù)適度寬松的貨幣政策，我們預(yù)計(jì)四季度市場流動(dòng)性仍將保持一定規(guī)模，流動(dòng)性不會(huì)出現(xiàn)太緊張的局面，貨幣環(huán)境仍會(huì)比較活躍。”丁志杰說。

　　近期央行也通過公開市場操作為市場資金提供“水源”。在9月份的最后一周，央行再度凈投放資金1000億元，這是央行連續(xù)五周實(shí)現(xiàn)資金凈投放。　

　　未來貨幣政策走向引發(fā)關(guān)注

　　今年三季度以來，世界經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的苗頭，澳大利亞央行更是意外宣布加息，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體間率先改變此前實(shí)施的寬松貨幣政策。如今，在中國經(jīng)濟(jì)增速不斷提高、9月新增貸款超預(yù)期的情況下，四季度中國貨幣政策會(huì)否調(diào)整，再度引發(fā)市場的關(guān)注。

　　接受采訪的專家指出，澳央行的意外加息雖在一定程度上改變了全球投資者對政策的預(yù)期，不過，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不牢靠的情況下，我國政策調(diào)整應(yīng)在充分考慮到國內(nèi)外情況下，保持其穩(wěn)定與連續(xù)。

　　中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的增長得益于政府的刺激政策，目前還沒有明顯跡象顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)徹底回穩(wěn)。他認(rèn)為，雖然澳央行率先升息，但按照中國目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況來看，還沒有到寬松貨幣政策退出的時(shí)候，當(dāng)前仍應(yīng)執(zhí)行寬松貨幣政策，以維持經(jīng)濟(jì)較快穩(wěn)定增長。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘日前發(fā)布報(bào)告稱，中國刺激經(jīng)濟(jì)措施仍將維持，實(shí)施退出機(jī)制為時(shí)尚早。哈繼銘認(rèn)為，中國的貨幣政策統(tǒng)籌考慮低通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)增長和國際收支平衡四個(gè)目標(biāo)。在美國刺激政策退出之前，中國緊縮力度有限，否則只會(huì)引來更多“熱錢”流入。

　　“可以發(fā)現(xiàn)，基于對資產(chǎn)泡沫問題和未來通脹壓力的考慮，我國目前的貨幣政策已經(jīng)由上半年的‘過于寬松’回歸到真正意義上的‘適度寬松’。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)基礎(chǔ)還不牢固，政策調(diào)整不宜過急。”丁志杰說。

　　全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈日前也指出，將繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，把握好適度寬松的貨幣政策的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，妥善處理支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，更好地發(fā)揮貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)增長的作用。

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