三季度,工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行的L走勢(shì):中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為92.5,連續(xù)5個(gè)季度基本平穩(wěn);預(yù)警指數(shù)為70,與上季度持平;規(guī)模以上工業(yè)增加值1至9月同比增長(zhǎng)6%,與上半年增速持平,月度之間波動(dòng)也不大。

　　與此同時(shí),體現(xiàn)企業(yè)樂觀情緒的指標(biāo)呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì):PMI連續(xù)兩個(gè)月處于一年來的高位;企業(yè)景氣指數(shù)為111.3,比一、二季度分別提高4.2點(diǎn)和3.5點(diǎn);企業(yè)家信心指數(shù)為111.4,比一、二季度分別高3.5點(diǎn)和3.4點(diǎn);企業(yè)預(yù)期景氣指數(shù)為112.4,比即期景氣指數(shù)高2.7點(diǎn)。

　　從不變價(jià)的工業(yè)增長(zhǎng)看,走勢(shì)相當(dāng)平穩(wěn),但價(jià)格的回升對(duì)企業(yè)信心的回升發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。9月份工業(yè)品出廠價(jià)格從連續(xù)54個(gè)月同比下跌轉(zhuǎn)為上漲,表現(xiàn)出比較強(qiáng)烈的市場(chǎng)信號(hào),推動(dòng)了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)持續(xù)加快。1至9月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4.64萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.4%,利潤(rùn)的回升為增強(qiáng)企業(yè)信心奠定了基礎(chǔ)。

　　此外,訂貨的回升、成本的下降也對(duì)企業(yè)信心增強(qiáng)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示,三季度,工業(yè)訂貨處于“正常”及“高于正常”的企業(yè)比重達(dá)到82.4%,這一比例達(dá)到2014年以來的最高值。在工業(yè)41個(gè)大類行業(yè)中,訂貨處于“正常”及“高于正常”的企業(yè)比重比二季度上升的有37個(gè)行業(yè)。其中,資源密集型的煤炭、鋼鐵、石油加工等行業(yè)的該比重為2013年以來的最高水平。從降成本的情況看,隨著簡(jiǎn)政放權(quán)、減稅降費(fèi)、降低電價(jià)等一系列“降成本”舉措的落實(shí)以及前期降息、降準(zhǔn)的滯后效應(yīng),企業(yè)的成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用持續(xù)下降,1至9月工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為85.87元,同比下降0.11元。企業(yè)融資環(huán)境也得到一定程度改善,認(rèn)為資金“緊張”的企業(yè)比重持續(xù)下降,三季度為19.7%,比一、二季度分別下降1.9個(gè)和1.4個(gè)百分點(diǎn)。在收入增長(zhǎng)加快、成本下降的背景下,企業(yè)利潤(rùn)率不斷提高,1至9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率5.67%,同比增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)一定程度上是信心經(jīng)濟(jì),一段時(shí)間以來經(jīng)濟(jì)下行壓力加大很大程度上與企業(yè)信心不足形成一種負(fù)反饋循環(huán)。因此,當(dāng)前企業(yè)信心回升為我們創(chuàng)造了一個(gè)特別重要的時(shí)間窗口,也為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了一個(gè)稍微寬松一點(diǎn)的騰挪空間。如何珍惜這一難得的機(jī)遇,維護(hù)企業(yè)信心增強(qiáng)的趨勢(shì),是我們特別需要思考的課題。

　　首先要適當(dāng)保持工業(yè)品價(jià)格的平穩(wěn)運(yùn)行。價(jià)格對(duì)信心影響最為直接。工業(yè)品價(jià)格的回升,雖然與去產(chǎn)能取得一定成效有關(guān),但更多的是與全球大宗產(chǎn)品價(jià)格回升以及今年以來部分行業(yè)限產(chǎn)有關(guān),也與去庫(kù)存見底有關(guān)。值得注意的是,當(dāng)前產(chǎn)能過剩形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻,未來因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)可能的調(diào)整以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性加大更可能加劇這一形勢(shì),因此不要輕易因?yàn)閮r(jià)格的短期回升就掉以輕心,以為去產(chǎn)能沒有必要了,不斷釋放產(chǎn)能甚至增加產(chǎn)能,那可能會(huì)使工業(yè)品價(jià)格重回下降通道,使企業(yè)信心再度受挫,甚至?xí)�貽誤供給側(cè)改革的最佳時(shí)機(jī),導(dǎo)致前功盡棄。

　　要加強(qiáng)對(duì)形勢(shì)的判斷,正確引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期,從而穩(wěn)定信心。當(dāng)前要看工業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì),更要看結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢(shì);當(dāng)前結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)比平均數(shù)更重要,更能說明問題。比如,要加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)正在向中高端發(fā)展的宣傳,加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)正在帶動(dòng)消費(fèi)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)景氣度不斷提升的宣傳,明白L型走勢(shì)下精彩紛呈的結(jié)構(gòu)變化。

　　要通過進(jìn)一步加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革夯實(shí)信心。要進(jìn)一步切實(shí)降低企業(yè)稅費(fèi)以及無(wú)形的制度成本,穩(wěn)定企業(yè)利潤(rùn)空間,穩(wěn)定企業(yè)信心。要進(jìn)一步降低企業(yè)杠桿,必要的話可以適當(dāng)增加政府杠桿率來降低企業(yè)杠桿,創(chuàng)造相對(duì)寬松的實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。要切實(shí)改善創(chuàng)新環(huán)境,比如在制度層面,進(jìn)一步健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系,加大專利保護(hù)力度;在資金層面,促進(jìn)相關(guān)資本市場(chǎng)發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)資本的培育;在政策層面,加大創(chuàng)新的財(cái)政支持力度;在文化層面,遏制山寨消費(fèi),激勵(lì)原創(chuàng)的超額利潤(rùn),寬容失敗,形成有利于創(chuàng)新的文化環(huán)境。