財經(jīng)觀察：阿根廷金融震蕩趨緩 不確定性猶存
新華社北京8月15日電 財經(jīng)觀察：阿根廷金融震蕩趨緩 不確定性猶存
新華社記者趙暉 陳瑤 黨琦
面對日前阿根廷金融市場的劇烈動蕩，阿總統(tǒng)毛里西奧·馬克里14日宣布了一系列經(jīng)濟(jì)應(yīng)對措施。受此提振，阿根廷金融市場震蕩顯現(xiàn)趨緩跡象。
專家指出，此次金融震蕩的直接誘因是市場對總統(tǒng)選舉初選結(jié)果的恐慌性反應(yīng)，同時也是去年以來阿根廷經(jīng)濟(jì)衰退、金融動蕩的延續(xù)。目前，市場正在逐漸消化負(fù)面情緒，但不確定性仍將持續(xù)到大選結(jié)束。
市場民意錯配
11日，阿根廷舉行總統(tǒng)選舉初選。阿根廷《民族報》報道，根據(jù)98.75%的計票結(jié)果，反對派候選人阿爾韋托·費(fèi)爾南德斯得票率超過47%，領(lǐng)先謀求連任的現(xiàn)任總統(tǒng)馬克里約15個百分點。
在阿根廷，初選被視為最直接的民調(diào)，對大選結(jié)果有重要的風(fēng)向標(biāo)意義。初選結(jié)果預(yù)示，經(jīng)濟(jì)政策主張偏保守的費(fèi)爾南德斯極有可能在大選首輪投票中獲勝。而一旦費(fèi)爾南德斯當(dāng)選，很可能調(diào)整現(xiàn)政府的財政和貨幣政策，并可能和國際貨幣基金組織（IMF）就救助貸款協(xié)議重新談判。這引發(fā)市場對阿根廷經(jīng)濟(jì)前景和國際融資能力的擔(dān)憂。
早已是驚弓之鳥的阿根廷金融市場“應(yīng)聲而動”，股市、債市、匯市同步大幅下挫。12日，阿根廷股市Merval股指下跌超過37%，阿根廷主權(quán)債券價格平均跌幅達(dá)25%，阿根廷比索對美元匯率下跌超過20%，創(chuàng)下2015年來最大單日跌幅。
新華社世界問題研究中心研究員沈安指出，初選是對馬克里政府的一次“大考”，其結(jié)果反映出選民對阿根廷經(jīng)濟(jì)局勢的普遍不滿。不過，親市場的馬克里得到工商界和市場青睞，隨著馬克里無法連任的可能性陡增，市場旋即做出了“過度反應(yīng)”。
中國社會科學(xué)院拉丁美洲研究所助理研究員王飛認(rèn)為，市場之所以出現(xiàn)負(fù)面情緒，主要是擔(dān)心一旦費(fèi)爾南德斯當(dāng)選可能會改變現(xiàn)政府的一些親市場改革和財政緊縮政策，因而投資者采取了避險操作，誘發(fā)金融市場波動。
短期風(fēng)險降低
阿根廷第一大報《號角報》12日曾用“金融海嘯”來形容金融市場受到的沖擊。在沈安看來，此次市場反應(yīng)雖大，但將之稱為新一輪阿根廷金融危機(jī)的肇始仍為時尚早。
面對市場恐慌情緒，馬克里政府緊急研究采取了應(yīng)急對策。12日起，阿根廷央行連續(xù)兩天分別拋售1.05億美元和1.5億美元，以平抑阿匯市美元漲勢；并宣布將基準(zhǔn)利率提高10個百分點，至74.78%。
在這些政策刺激下，13日Merval股指止跌回彈10.2%，債券價格和比索對美元匯率跌幅也顯著收窄。14日，馬克里在股市開盤前又宣布了一系列經(jīng)濟(jì)措施，包括提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)、減少勞動者稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、設(shè)置中小企業(yè)債務(wù)緩沖期、增加勞動者子女補(bǔ)助、增發(fā)獎學(xué)金等。此外，他還與費(fèi)爾南德斯通了電話，希望借此平息市場恐慌情緒。
王飛認(rèn)為，馬克里政府仍可使用貨幣政策和經(jīng)濟(jì)政策來平抑市場負(fù)面情緒。此外，維持與IMF和美國的密切關(guān)系也有助于維護(hù)市場信心。2018年6月，IMF與阿政府達(dá)成3年期500億美元貸款協(xié)議，此后IMF又將救助貸款總額增加至約570億美元。
沈安也表示，目前阿根廷還可利用IMF貸款穩(wěn)定市場，金融市場不至于“崩盤”。如果政府出臺有效政策，將會使市場在短期內(nèi)趨穩(wěn)。
外溢效應(yīng)可控
受12日阿根廷股市債市匯市齊跌影響，當(dāng)天美元對巴西雷亞爾匯率沖破1比4關(guān)口，圣保羅股市下跌2%。14日，圣保羅股市再度下跌2.94%。
王飛表示，由于阿根廷、巴西同為南方共同市場（南共市）重要成員國，相互間經(jīng)濟(jì)和金融關(guān)聯(lián)性較大，因此傳染性也更強(qiáng)。一旦一國發(fā)生金融震蕩，另一國難免受到波及。
20世紀(jì)80年代以來，拉美國家多次發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)，每次危機(jī)都波及多個國家，引發(fā)“多米諾效應(yīng)”。2001年底爆發(fā)的阿根廷金融危機(jī)曾使巴西、烏拉圭、巴拉圭、秘魯、智利等國金融市場發(fā)生嚴(yán)重動蕩，尤其是有“南美瑞士”之稱的烏拉圭因此陷入前所未有的金融風(fēng)暴，銀行體系瀕臨崩潰。
沈安指出，進(jìn)入21世紀(jì)，多數(shù)拉美國家痛定思痛，強(qiáng)化了財政紀(jì)律約束，并利用大宗商品超級周期的歷史性機(jī)遇期，改善了外匯儲備規(guī)模和經(jīng)常項目赤字，提高了應(yīng)對外部風(fēng)險的能力，因而，本次阿根廷金融震蕩雖有傳染，但目前基本可控。
王飛也表示，由于巴西經(jīng)濟(jì)基本面較好、通脹率維持在較低水平，因此可運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策空間較大，有利于應(yīng)對外部環(huán)境變化。
盡管如此，兩位專家也表達(dá)了對阿根廷未來經(jīng)濟(jì)形勢的擔(dān)憂。截至2018年底，阿根廷公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已經(jīng)超過80%，是拉美地區(qū)債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國家。14日，美國銀行摩根大通公布的阿根廷國家風(fēng)險指數(shù)突破1900點，達(dá)近10年來最高點。一旦政府更迭與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)惡化疊加，不排除市場在中短期內(nèi)繼續(xù)動蕩。（參與記者：吳昊）
