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破產和破產保護在法律上是完全不同的兩個概念，主要的區別是是否能夠繼續運營，宣布破產的公司全部業務必須立即完全停止，進入破產清算程序，而申請破產保護的公司可以繼續運營自己的業務，以爭取重組或盈利以避免破產。以美國的破產法為例，破產和破產保護都有不同的法律條文進行了具體的規定，當一個公司面臨破產時，可以援引破產法第十一章來申請破產保護，爭取再度盈利，面臨破產的公司也就是債務人仍可照常運營，公司管理層繼續負責公司的日常業務，其股票和債券也在市場繼續交易，但公司所有重大經營決策必須得到一個破產法庭的批準，公司還必須向證券交易委員會提交報告，申請破產保護的公司可以在120天的保護期內不受債權人追討債務的侵擾，如果能重組成功或重新盈利就可以避免破產。如果直接破產可以依據破產法第七章進入破產清算程序。公司全部業務必須立即全部停止，由破產財產托管人來清理拍賣公司資產，所得資金用來償還債務，包括對債權人和投資人的債務。 |
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