2016年07月21日 09:51:46 來源：i黑馬網(wǎng)
文：麻策、王琳
這個“冬天”很殘酷。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)家&i黑馬的統(tǒng)計來看，今年上半年，許多投資機(jī)構(gòu)的投資數(shù)量與2015年同期相比出現(xiàn)了腰斬甚至斷崖式下跌。
投資者們出手正在變得謹(jǐn)慎。這當(dāng)然不是什么新鮮的事。畢竟從去年下半年開始，一些活躍在投資界的“慈善家們”就已經(jīng)露出了“吝嗇”的本性。
市場風(fēng)云變幻。一度被資本寵壞的創(chuàng)業(yè)者像坐了趟過山車，突然從頂點跌到谷底。即使那些曾經(jīng)“異軍突起”的明星創(chuàng)業(yè)公司們，亦不例外。
經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎曾如此評論這一現(xiàn)象：第一，大多數(shù)情況是這個公司根本沒有理由融到這么多錢；第二，創(chuàng)始人危機(jī)意識不夠，現(xiàn)金流沒有管理好，兩者加起來就是一個死穴。
而就在這一死穴下，我們能挖掘出太多尸骨，尤其是在市場溫度不升反降的上半年。資本寒冬來得兇猛，但大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司的死亡卻顯得悄無聲息。
而且，這一趨勢并不僅僅是中國創(chuàng)投界的特產(chǎn)。即使在硅谷，也不能幸免。海外的創(chuàng)業(yè)公司也在面臨動蕩。從Evernote的衰敗，到Theranos的丑聞，昔日的獨角獸也風(fēng)光不再，裁員和項目關(guān)停也不是新聞。
今天創(chuàng)業(yè)家&i黑馬盤點了2016年初至今“新一批”倒下的創(chuàng)業(yè)公司們，并深入訪談了部分公司和創(chuàng)始人，作為具體案例，試圖窺探這些昔日的創(chuàng)業(yè)明星公司熬不過資本寒冬的原因。
一刻天堂，一刻地獄。而在這些失敗的公司身上，我們不難發(fā)現(xiàn)，它們幾乎均在冬天來臨時，落于模式和收入之困。而“C輪死”，仍然是大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司，無法擺脫的魔咒。
大潮退去，誰在裸泳？
蜜淘網(wǎng)：價格戰(zhàn)終究是巨頭的游戲
2014年跨境電商都在做同一件事：野蠻生長。蜜淘同樣生于那個蠻荒時代。遺憾的是，兩年前蜜淘風(fēng)光無限，兩年后卻黯然離場。
今年3月底，蜜淘倒閉傳聞四起。
彼時，創(chuàng)業(yè)家&i黑馬發(fā)現(xiàn)，蜜淘位于望京SOHO的辦公區(qū)早已人去樓空。員工四散、創(chuàng)始人沉默，種種現(xiàn)象表明蜜淘的“離奇消失”背后不是蟄伏，而是永久消逝。
它有著讓人羨慕的開局，結(jié)尾卻令人唏噓。
兩年前，從未出過國、從未有過海淘經(jīng)歷的謝文斌帶著他的海淘夢創(chuàng)立了蜜淘網(wǎng)，主攻海淘導(dǎo)購和代購市場。但由于代購模式利潤薄、物流周期長、用戶體驗差等多方面原因，2014年6月，蜜淘轉(zhuǎn)型B2C自營海淘電商，主打特賣和爆品，被稱為“海淘版唯品會”。
然而，這一領(lǐng)域等待蜜淘的是無窮盡的資本戰(zhàn)爭。2014年11月，蜜淘獲得了祥峰投資、經(jīng)緯創(chuàng)投等3000萬美元投資。為了提高銷售量，蜜淘隨即加入了市場營銷戰(zhàn)和商品價格戰(zhàn)。
蜜淘飛速發(fā)展的轉(zhuǎn)折點就發(fā)生在那個時候。有媒體報道稱，每次大促前，謝文斌都會投入幾千萬做廣告。這也讓其特賣產(chǎn)品銷量翻倍增長。
“電商就是靠廣告砸出來的，各個平臺都是如此。”謝文斌曾對外表示，“做電商必須得不斷地做活動。”
好光景卻沒能維持多久。2015年初，跨境電商市場走進(jìn)了價格戰(zhàn)的死胡同。蜜芽、洋碼頭，包括網(wǎng)易考拉、京東、阿里、聚美等，全部加入這場爭奪中。在巨頭云集的海淘市場，蜜淘的優(yōu)勢開始變?nèi)酢Ｍ瑫r，其C輪融資也受阻，遲遲未能公布。
2015年9月，謝文斌開始被動求生，從全球購?fù)耸氐巾n國購，寄望于小而美的市場。但用戶對海外商品的需求多樣化決定，做單一國家不太行得通。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，成熟的中產(chǎn)階級需求并非單點需求，日韓可以作為平臺的一個頻道存在，而不足以支撐整個平臺的價值。
2015年底，搬進(jìn)望京SOHO T3不足半年的蜜淘提前退租，解散的消息從內(nèi)部擴(kuò)散開來。或許，一直沒有備好糧草卻對大促樂此不疲的蜜淘在那個時候就已經(jīng)注定了結(jié)局。
博湃養(yǎng)車：資本的誘惑是甜蜜的毒藥
博湃養(yǎng)車的失敗，是模式之弊，也是資本之殤。
過去兩年間，上門O2O養(yǎng)車服務(wù)席卷中國汽車后服務(wù)市場。博湃養(yǎng)車是其中的佼佼者。它在巔峰時期的業(yè)務(wù)覆蓋范圍達(dá)到全國22個城市，員工數(shù)量也一度高達(dá)1400名，并以5～10倍速度瘋狂增長。
與大多數(shù)上門O2O創(chuàng)業(yè)公司類似，博湃養(yǎng)車同樣先考慮規(guī)模，再考慮造血。它希望通過低價甚至是補(bǔ)貼的方式來迅速圈占用戶，然后憑借市場份額募集下一輪投資，如此周而復(fù)始。
但O2O上門保養(yǎng)這一模式并不被看好，被認(rèn)為是在賠本賺吆喝。
車和家CEO李想曾如是評價汽車后O2O上門模式：“上門洗車不靠譜，上門保養(yǎng)不靠譜，指望上門洗車賠錢去延伸高利潤業(yè)務(wù)更不靠譜。最基本的效率和人性的規(guī)律無法突破。汽車后服務(wù)市場大部分都是極低頻的服務(wù)，獲客效率和服務(wù)效率都很差，做起來會很痛苦。巨大的市場，糟糕的投資。”
或許，我們可以從李想的話語中一窺博湃養(yǎng)車失敗的客觀原因。
2015年3月底，博湃獲得來自京東、易車的1800萬美元B輪融資，開始了近乎瘋狂的擴(kuò)張運動。它也在資本的誘惑下，變得膨脹貪婪，一夜之間開拓了20個城市。
但成也資本，敗也資本。公開信息表示，B輪融資后，博湃養(yǎng)車的市場估值已經(jīng)高達(dá)5～6億美元。創(chuàng)始團(tuán)隊在連戰(zhàn)連捷的資本戰(zhàn)場中，開始變得飄飄然。據(jù)知情人士透露，博湃養(yǎng)車在北京大興區(qū)租了一棟價值不菲的獨棟小樓用于辦公，據(jù)稱此樓著實奢華。
創(chuàng)業(yè)最難拒絕的是誘惑和貪婪。資本是把雙刃劍。據(jù)統(tǒng)計，中國先后涌現(xiàn)出的100多個上門洗護(hù)類創(chuàng)業(yè)項目中，絕大多數(shù)在2013年和2014年完成了A輪融資，但這些創(chuàng)業(yè)項目魚龍混雜、同質(zhì)化嚴(yán)重。期間，項目快速擴(kuò)張靠價格戰(zhàn)、高度補(bǔ)貼支撐，背后比拼的是融資速度和燒錢速度。
博湃養(yǎng)車這類的項目多為資本重度依賴項目。這種過度依賴資本的模式，在資本寒冬下，逐漸露出后勁不足和疲態(tài)。同時，資本市場收縮，也使得博湃養(yǎng)車的C輪融資受阻。直至融資失敗后，它也因資金鏈斷裂而一敗涂地。
淘在路上：當(dāng)旅游電商成為血海
淘在路上曾被視為在線旅游領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)明星。
這不僅是因為它的團(tuán)隊中有兩位旅游行業(yè)代表性人物——一個是號稱“中國休閑旅游活化石”、攜程旅行多個業(yè)務(wù)體系的奠基人唐一波，另一個是淘寶25個事業(yè)部中最年輕的負(fù)責(zé)人、淘寶旅行首任總經(jīng)理李鑫（花名中玉），還因為它最初的發(fā)展勢頭異常兇猛。
2013年4月4日“淘在路上”上線，其團(tuán)隊僅用了8個月時間便服務(wù)了大概10萬人次，“相當(dāng)于攜程度假曾經(jīng)兩年半的成績”。
同時，在促銷大戰(zhàn)中，淘在路上也連連告捷。2014年6.28大促，淘在路上斬獲了4400萬的交易量；同年10.28大促，其對外公布的銷售額已破億。根據(jù)其對外公布的數(shù)字，一度達(dá)到了600%以上的增長。
然而，這一切都隨著今年6月的一封停運公開信，宣告結(jié)束。
該公開信中，官方將公司經(jīng)營陷入困境的原因歸結(jié)為資本寒冬。事實上，補(bǔ)貼力度太大或是導(dǎo)致淘在路上資金斷裂的重要原因。
“在資本浮躁期，我們一直標(biāo)榜自己的燒錢能力。”淘在路上創(chuàng)始人陳偉曾對創(chuàng)業(yè)家&i黑馬如此表示。這或許也是對淘在路上輪番瘋狂大促的解釋。
“瘋狂燒錢”也帶來了后遺癥。去年10月開始，淘在路上開始收縮營銷成本、補(bǔ)貼成本，同時縮減團(tuán)隊規(guī)模，背后原因或是資金緊張、融資不順。
今年4月份，淘在路上C輪融資失敗的小道消息傳開。彼時，創(chuàng)業(yè)家&i黑馬第一時間撥通了陳偉的電話。電話另一頭的陳偉稱融資失敗是無稽之談，并刻意顯露出輕松、樂觀的態(tài)度。
僅兩個月后，淘在路上停運的公開信便傳開來。從結(jié)果來看，淘在路上或早已經(jīng)陷入融資危機(jī)。最終，其C輪融資遲遲未果，將其拖向了資金鏈斷裂的深淵。
當(dāng)燒錢戰(zhàn)略突遇資本寒冬，不僅對淘在路上的產(chǎn)品核心競爭力和盈利能力提出了考驗。而且，在巨頭林立的旅游電商領(lǐng)域，競爭已經(jīng)成為血海，淘在路上想要在這一領(lǐng)域殺出重圍異常艱難。
大可樂手機(jī)：草根手機(jī)品牌的末路
2016年3月8日晚，大可樂創(chuàng)始人丁秀洪在微博中發(fā)布暫停大可樂手機(jī)業(yè)務(wù)的公告。大可樂倒閉的消息從去年10月就不脛而走，而這則微博公告則宣布了大可樂手機(jī)公司的正式倒閉。
這一結(jié)局，可謂是手機(jī)行業(yè)加速清洗的結(jié)果。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年年初到年末，中國共有140家手機(jī)品牌消失。市場清洗加速被認(rèn)為是導(dǎo)致這一結(jié)果的重要原因。
2012年6月，丁秀洪從網(wǎng)易離職，推出了大可樂手機(jī)。大可樂作為手機(jī)行業(yè)的“草根創(chuàng)業(yè)者”，依然受到了資本的青睞。據(jù)公開信息顯示，大可樂在成立后首輪獲得了6000萬元人民幣的投資，自始至終累積拿到的資金約合2億人民幣。
在資金的支持下，2012年11月，大可樂推出首款產(chǎn)品，一年逾百萬臺的銷量，使其打響了進(jìn)軍國產(chǎn)手機(jī)行業(yè)的第一槍。
大可樂3是一個轉(zhuǎn)折點。
2014年12月，丁秀洪發(fā)起手機(jī)行業(yè)眾籌挑戰(zhàn)，大可樂3在25分鐘內(nèi)籌得1600萬元，聲名鵲起。丁秀洪希望通過大可樂眾籌“吸引一萬名夢想合伙人，這一萬人可以為大可樂出謀劃策，與大可樂并肩同行”。
不幸的是，大可樂3交付受阻。產(chǎn)能不足和質(zhì)量問題頻頻出現(xiàn)，并逐漸惡化。眾籌來的人氣，在不盡人意的產(chǎn)品質(zhì)量面前大打折扣。此后，大可樂手機(jī)逐漸淡出人們視野，再沒有新品發(fā)布。
丁秀洪曾在接受采訪時，對媒體坦言道：“原本我們也抱著毅然的決心堅持戰(zhàn)斗，但是手機(jī)行業(yè)的洗牌比預(yù)期更快、更殘酷。我們挺過了產(chǎn)品競爭、營銷競爭，但隨著更多互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入，手機(jī)行業(yè)的競爭已經(jīng)轉(zhuǎn)移到資本競賽。不期而遇的資本寒冬，導(dǎo)致原本談好的投資協(xié)議，最終難以兌現(xiàn)。”
資本寒冬再次被提及，資本對于手機(jī)行業(yè)的重要性不言而喻。小辣椒創(chuàng)始人王曉雁曾對創(chuàng)業(yè)家&i黑馬表示：“手機(jī)廠商最為重要的就是資本，但這個行業(yè)的門檻很高。”
多數(shù)言論認(rèn)為，大可樂手機(jī)的倒閉是市場洗牌的正常結(jié)果。只靠互聯(lián)網(wǎng)營銷已然不再適用于中國現(xiàn)有的手機(jī)市場環(huán)境。大可樂，這個借用飲料的名字和模仿蘋果手機(jī)的廠商在市場加速洗牌和競爭中，未能存活。
我們有理由相信，大可樂不是第一個倒下的互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌，也不會是最后一個。
大師之味：餐飲不是門外漢的游戲
2016年4月29日，餐飲外賣品牌“大師之味”通過微信公眾號推送了一條消息——這是它時隔一個月之后的再次推送，但這次的內(nèi)容是宣布告別，項目關(guān)閉。
其創(chuàng)始人兼CEO范新紅在告別信中表示，“還沒有實現(xiàn)盈利，我們的資金已經(jīng)枯竭。”
這是一家創(chuàng)立一年不到的創(chuàng)業(yè)公司，也是一家面向高端用戶的餐飲外賣平臺，范新紅曾無不驕傲地向世人表示，在大師之味，39元可以吃到進(jìn)口法國鵝肝、澳洲牛肉，還都是套餐：一個主菜、三個配菜、一份主食。
最直接的危機(jī)來自于融資的困難。在告別信中，范新紅羅列了當(dāng)時面臨的三大挑戰(zhàn)：資金上要盡快完成新一輪融資、業(yè)務(wù)上要盡快找到新的加工方、模式上要盡快調(diào)整到位。他透露，有初創(chuàng)基金曾主動找過他們，愿意投資，但因為內(nèi)部原因最終擦肩而過。
大師之味并不缺訂單，根據(jù)其創(chuàng)始人后來的反思，去年10月份之后，訂單量激增，一周內(nèi)所有的餐品都被訂光，諸如蘋果、奔馳、特斯拉、甲骨文等知名公司都曾是他們的客戶。
只是，這種沒有掌握任何渠道和話語權(quán)的餐飲結(jié)構(gòu)改造，最終受制于人。范新紅提到，加工方廚師曾集體罷工，而原計劃使用社會廚房或者中央廚房的閑置時間，最終變成了自建中央廚房。
最終，這群餐飲的“門外漢”變得越來越力不從心。范新紅甚至裁掉了大部分員工，苦苦掙扎，卻難逃關(guān)閉的厄運。
神盾快運：復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)嚇退了VC
2016年1月17日，“神盾快運”在其公眾號上發(fā)布公告，宣布暫停運營，并進(jìn)入清算程序。
神盾快運是一家同城貨運平臺，一開始做的是約車業(yè)務(wù)，在意識到這一業(yè)務(wù)難以持續(xù)后，其主要業(yè)務(wù)方向改為三類：直送業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)從客戶總倉到社區(qū)倉或店面的專線運輸；神盾鏢局自建社區(qū)微倉，承擔(dān)貨品的暫存、倉儲前置和快送員的管理（生鮮物流為重點）；神盾快送平臺整合社區(qū)快遞員，負(fù)責(zé)最后一公里配送。
神盾快運創(chuàng)始人兼CEO張喜龍向創(chuàng)業(yè)家&i黑馬透露，失敗的主要原因是采取了過于復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致VC不敢直接投資，轉(zhuǎn)而向其競爭對手注資，使其錯過了最佳融資時期。同時，公司核心團(tuán)隊缺乏物流行業(yè)內(nèi)人士，導(dǎo)致神盾快運走了不少的彎路。
同城貨運是一個低頻、個性化程度高，且基于熟人交易的市場，除了在價格上進(jìn)行補(bǔ)貼外，互聯(lián)網(wǎng)物流平臺一般很難吸引普通的貨主和司機(jī)進(jìn)駐。張喜龍認(rèn)為，行業(yè)的補(bǔ)貼風(fēng)氣及其高運營、高投入成本使其難以支撐下去。
讓張喜龍感慨的是，“退出來算是幸運的，如果燒到什么都沒有的話，這個攤子就沒法收拾了”。
結(jié)語
資本寒冬仍在繼續(xù)。有人慶幸有人憂慮。
憂慮的是，缺乏造血能力的商業(yè)模式，以及缺乏危機(jī)意識、不主動求變的創(chuàng)始人心態(tài)。一如經(jīng)緯中國張穎的內(nèi)部警示：盲目樂觀，還在追求高估值，還在為自己一點點成績沾沾自喜，還在擴(kuò)張補(bǔ)貼，現(xiàn)金低于6個月了還沒有及時調(diào)整，融資還沒有當(dāng)?shù)谝淮笫拢�在幻想有投資人巨額支持，都是死翹翹前夕的癥狀。
慶幸的是，資本寒冬讓創(chuàng)業(yè)者更扎實。又如李開復(fù)此前所言：今年相比去年，我們看到的創(chuàng)業(yè)者更扎實，更了解商業(yè)本質(zhì)。如果你是創(chuàng)業(yè)者，今年肯定募資更困難，公司估值可能比去年還低，但資本寒冬里我們反而可以看出哪些創(chuàng)業(yè)者能夠在創(chuàng)業(yè)的馬拉松長跑中取勝。
附：創(chuàng)業(yè)家&i黑馬整理的2016上半年死亡名單：
“不打廣告”的茶葉店 憑啥引來750億美元融資？2016-07-21 09:47:42
什么是現(xiàn)代創(chuàng)企的“金發(fā)女郎效應(yīng)”？2016-07-21 09:46:37
企業(yè)級移動辦公平臺新出路：切小眾，抓痛點2016-07-21 09:45:09
