最近大家的話題和關(guān)注的焦點(diǎn)幾乎全部鎖定在“立委”選舉結(jié)果和即將到來(lái)的“總統(tǒng)大選”之上。兩黨的動(dòng)向成為了島內(nèi)的熱門話題。島內(nèi)輿論媒體其實(shí)忽略了當(dāng)前島內(nèi)最緊張的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。　　

　　臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》今日發(fā)表社論說(shuō)，臺(tái)新金控上周撤回對(duì)彰化銀行的換股合并提議；此一被視為二次金融改革公股金融機(jī)構(gòu)減半指標(biāo)的大型并購(gòu)案，隨著“國(guó)會(huì)”政黨結(jié)構(gòu)重組，目前看來(lái)前途茫茫。同一期間，低迷多時(shí)的金融類股在國(guó)民黨贏得“立法院”絕對(duì)多數(shù)席次之后，以大漲響應(yīng)，反映了市場(chǎng)對(duì)金融改革與執(zhí)政者截然不同的期待。而在昨天，金管會(huì)“主委”胡勝正接受媒體訪問(wèn)時(shí)堅(jiān)定表示，二次金改沒(méi)有、也不會(huì)受選舉等因素暫緩，金融改革一定要做。胡勝正講得好，金融改革一定要做；只是，從近年改革過(guò)程及市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，金融改革不能再照原來(lái)的方式做。

　　從2001年起推動(dòng)的金融改革，連同政治改革、財(cái)政改革，被民進(jìn)黨政府視為三大改革之一；歷經(jīng)第一階段的問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)退場(chǎng)及不良資產(chǎn)處理等具體成就，陳水扁再接再厲于2004年宣示第二階段金融改革的四大目標(biāo)，以加速民營(yíng)化、鼓勵(lì)并購(gòu)等方式，推動(dòng)公股金融機(jī)構(gòu)及金控限時(shí)減半、銀行大型化及國(guó)際化。不過(guò)，二次金改一路走來(lái)跌跌撞撞，飽受財(cái)團(tuán)化、市場(chǎng)壟斷、政治分贓等批評(píng)，終于2006年底經(jīng)“行政院”喊停。但以“金融市場(chǎng)套案計(jì)劃”重新出發(fā)的金融改革，雖然接受了限時(shí)限量減半政策不符市場(chǎng)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)，卻未脫既有架構(gòu)，仍以推動(dòng)公股金融機(jī)構(gòu)整并為主。在這項(xiàng)政策下，臺(tái)灣金控在今年誕生了，在世界百大銀行中占了第89名；但大家心知肚明，這個(gè)寫在施政成績(jī)單上的數(shù)字，根本無(wú)助于提升臺(tái)灣金融體系的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　撇開二次金改四大目標(biāo)的失敗不談，這一波近乎強(qiáng)迫式并購(gòu)的金融改革還讓許多金融機(jī)構(gòu)受傷。遠(yuǎn)的是中信金控“以小吃大”，以受質(zhì)疑的手法強(qiáng)取兆豐金控，結(jié)果掀起漫天風(fēng)云，“司法檢調(diào)”體系的介入，更逼使中信集團(tuán)家族接班人辜仲諒遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)，亦不免損傷中信金控的社會(huì)形象。近的是2005年7月以高于底價(jià)45%吃下彰銀特別股的臺(tái)新金，在獲得公股禮讓董事會(huì)席次及支持合并承諾下，原本已視彰銀為囊中之物；但巨額融資并購(gòu)帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力及社會(huì)對(duì)政府低信賴下的高度監(jiān)督，使合并案的推動(dòng)并不順暢，如今更將面臨金改變調(diào)的政策風(fēng)險(xiǎn)，受害的除了“政府”公信力，還有臺(tái)新金、彰銀，以及當(dāng)初相中并購(gòu)彰銀效益而入股臺(tái)新金的外資。由此可見(jiàn)政策不一致對(duì)經(jīng)濟(jì)的傷害，但若政策明顯不當(dāng)，這也是修正政策時(shí)必須支付的成本，以免傷害擴(kuò)大、危害日深。

　　從客觀的數(shù)據(jù)，也可看出近來(lái)的金融改革，不只方向失當(dāng)，更讓金融業(yè)錯(cuò)失成長(zhǎng)契機(jī)。在金管會(huì)全球信息網(wǎng)所制作的金融競(jìng)爭(zhēng)力專區(qū)里，最常被提及的就是股市效率提高、規(guī)模擴(kuò)大等種種亮眼的表現(xiàn)；但是，在以銀行為主的間接金融這一塊，金融體系的健全度、效率及規(guī)模，有多項(xiàng)不如三年前，卻少見(jiàn)官員視為警訊。舉例來(lái)說(shuō)，臺(tái)灣的銀行放款余額占島內(nèi)生產(chǎn)毛額（GDP）比率，最新數(shù)據(jù)是去年9月底時(shí)130.4%，而2004年底時(shí)是131.9%；臺(tái)灣的銀行間接金融的能量三年來(lái)不增反降，固然與銀行謹(jǐn)慎放款、直接金融增加等有關(guān)，但更可能代表的是放款對(duì)象流失、需求不足、不敵外銀競(jìng)爭(zhēng)等。再說(shuō)，銀行資產(chǎn)、銀行產(chǎn)值及金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)值等三大指標(biāo)占GDP的比率，去年第三季底的表現(xiàn)也完全低于2004年底二次金改四大目標(biāo)宣布之際；說(shuō)明“政府”推動(dòng)金融改革三年，金融體系規(guī)模、效率的成長(zhǎng)卻跟不上經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，凸顯過(guò)去三年的改革不僅無(wú)效，而且浪費(fèi)了寶貴的時(shí)間。

　　社論最后說(shuō)，正如胡勝正所言，金融改革必須要做；但是，再也不能是過(guò)去那套作法，必須徹底改變，而且要聆聽(tīng)市場(chǎng)的聲音。過(guò)去三年，金融類股可能是臺(tái)股里表現(xiàn)最差的族群，這段期間臺(tái)股指數(shù)上漲約四成，金融類股指數(shù)卻下跌逾7%，其間成因甚多，但市場(chǎng)不認(rèn)同二次金改必是其一；相對(duì)的，國(guó)民黨贏得新“國(guó)會(huì)”三分之二以上席次的主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)后，金融類股立時(shí)大幅走升，上周激漲15%，遠(yuǎn)高于大盤漲幅，除了低檔建立部位需求，也凸顯對(duì)國(guó)民黨主要金改方向的期待--開放金融機(jī)構(gòu)西進(jìn)登陸。事實(shí)上，這個(gè)方向也為專家學(xué)者、社會(huì)輿論所支持，其思維絕非將大陸市場(chǎng)視為唯一；而是在經(jīng)濟(jì)全球化下，資金跨境流動(dòng)激增，金融業(yè)服務(wù)的已是全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，大陸則是全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重心之一，禁止登陸等于自縛手腳，金融業(yè)如何打天下？這才是金融改革真正需要的。

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